双焦:长得像反转的反弹,仍是反弹

2022-01-05 15:15

  随着盘面持续拉涨,短期现货情绪转好,投机需求显现,钢厂在消化完前期高价资源后也存在一定补库需求,叠加螺纹检修预期下持续走强,焦炭盘面仍有进一步探涨可能,但不建议追多,可考虑转势做空。

  焦煤进入高库存,需求阶段性转暖阶段,随着动煤政策恐慌基本消散,盘面持续探涨,但弱需求并未被完全证伪,随时可以引爆一轮深跌行情,建议周末前轻仓试空。

  策略

  

双焦:长得像反转的反弹,仍是反弹

  焦炭基本面情况

  供应:230家焦化厂剔除淘汰产能利用率67.97% ,周环比-0.08%,微降;

  需求:247家钢厂铁水日均产量201.67万吨,周环比-0.31万吨,继续下降;

  库存:港口+110家钢厂+230家焦化厂焦炭总库存为683.46万吨,周环比+2.85万吨,继续回升;

  价格:8轮提降基本落地,累计降幅1600元/吨,短期价格暂稳;

  利润:山西焦化(行情600740,诊股)利润212元/吨,周环比+341元/吨,扭亏为盈;

  利润暂时企稳,供需仍然较弱

  焦化厂利润

  山西焦化利润212元/吨,周环比+341元/吨,扭亏为盈;

  原料煤进一步下降给出焦企利润空间,钢厂8轮降价后也遭到焦企整体强烈抵制,短期利润下降空间有限。

  

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  数据来源:天风风云、钢联、万得、汾渭

  焦炭供应

  230家焦化厂剔除淘汰产能利用率67.97% ,周环比-0.08%,微降;

  230家独立焦化厂焦炭日均产量49.34万吨,周环比-0.06万吨,微降;

  除少数因为库存压力减轻及煤价回落有小幅提产外,多数焦企考虑自身库存仍待消化,提产意愿不强,维持前期开工,整体供应仍偏弱。

  

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  数据来源:天风风云、钢联、万得、汾渭

  焦炭需求

  247家钢厂铁水日均产量201.67万吨,周环比-0.31万吨,继续下降;

  近期市场较关注钢厂检修减产的情况,叠加环保仍未放松,铁水产量继续下降。

  

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  数据来源:天风风云、钢联、万得、汾渭

  盘面带动投机情绪转暖,

  钢厂开始主动补库

  焦炭总库存

  港口+110家钢厂+230家焦化厂焦炭总库存为683.46万吨,周环比+2.85万吨,继续回升;

  钢厂叠加港口库存继续回升,但高价资源消耗完毕后,已经进入主动补库阶段,后市谨慎乐观。

  

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  数据来源:天风风云、钢联、万得、汾渭

  钢厂焦炭库存

  110家钢厂焦炭库存399.83万吨,周环比+8.38万吨,有所回升;

  部分钢厂前期高价焦炭库存基本消耗完毕,对目前的低价货源有一定补库需求。

  

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  数据来源:天风风云、钢联、万得、汾渭

  港口焦炭库存

  港口130.9万吨,周环比+11.7万吨,大幅回升;

  期货持续强势带动投机需求回暖,8轮后暂稳预期带动贸易商进场抄底。

  

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  数据来源:天风风云、钢联、万得、汾渭

  焦化厂焦炭库存

  230家大样本焦化厂焦炭库存152.73万吨,周环比-17.23万吨,开始大幅下降;

  100家焦化厂库存72.9万吨,周环比-4.92万吨,开始大幅下降;

  盘面持续强势,投机氛围有所恢复,叠加下游钢厂补库需求初现,焦企库存开始大幅下降。

  

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  数据来源:天风风云、钢联、万得、汾渭

  主要地区焦炭现货价

  8轮提降基本落地,累计降幅1600元/吨,短期价格暂稳。

  8轮提降兑现后,受期货盘面大幅反弹影响,市场情绪有所好转,价格暂稳运行。

  

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  数据来源:天风风云、钢联、万得、汾渭

  焦炭平衡表

  

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  数据来源:天风风云、钢联、万得、汾渭

  动煤政策恐慌情绪消散,

  焦煤继续探涨

  焦煤库存

  主产区焦煤运费继续下降,煤矿库存维持高位,焦煤整体偏弱。

  

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  数据来源:天风风云、钢联、万得、汾渭

  焦煤现货价格

  近期甘其毛都口岸通关在200余车,受变异毒株影响,通关大幅回落,蒙5主流原煤报价上调至1380-1400元/吨。

  山西焦煤(行情000983,诊股)仓单成本2137元/吨,蒙煤仓单成本2070元/吨。

  

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